Гривнодоллары 16 декабря от НБУ

Спасут ли банковскую систему Украины гривнодоллары

Скажу одно, постановление НБУ №407, достаточно гибкий инструмент 🙂 который позволяет снижать инфляцию, бороться  с переликвидностью системы, удовлетворять спрос на гривну — ну просто мечь кладинец 🙂

Напомним, от том что изменяют в основном норму резервирования. Норма резервирования на начало года была 50%, весной её пересмотрели до 100%, а 30 ноября, снизилась до 70%, после чего на корсчетах (6 декабря) появилось невиданное количество гривны! Последний раз, так в «маю» — 22 млрд 471,9 млн грн..

Отметим, что в 2011 году:

• 21 ноября — остаток на корсчетах зафиксировал минимум — 9 млрд 888,5 млн грн. 22 ноября, суточные межбанковские кредиты достигли 40-50%годовых. Лично меня смешил МИНФИНОВСКИЙ аукцион, того же числа, по размещению ОВГЗ, хе… хе… Конечно, если Примьер иногда забывает, что у него есть валютный транш 🙂
• 20 января — остаток на корсчетах зафиксировал максимум — 25 млрд 427,9 млн грн.
• 30 ноября — в день снижения нормы в постановлении № 407 — 15 млрд 801,3 млн грн.
• 6 декабря — остаток составлял уже — 21 млрд 851,7 млн грн.
• 12 декабря, остатки постепенно снизились до 15 млрд 802,1 млн грн.

Ходим по кругу. Где 4 без малого млрд грн.?

Теперь давайте предположим, куда могут пойти гривенные ресурсы?

А не пойти ли им на «артподготовку»?

Как известно, 16 декабря — Национальный банк,  внедряет валютные своп-операции, которые позволят банкам, получать гривну в обмен на иностранную валюту.

Можно было бы предположить, что банки скупают валюту, но так ведь валютный индикатор, на 12 декабря (имеет адинамику), составляет всего 8,015 – 8,019 грн/долл. (Коммерсантъ) — не похоже на то, что банки напрямую конвертируют гривну в валюту — чего так опасался НБУ.

Да и правильно — зачем конвертировать? По разным оценкам, у банков, накопилось около 9 млрд. $ — при жесткой политике направленной против спекуляций и запрете кредитования в иностранной валюте, это просто «тонны» валютных рисков. Можно конечно говорить о недооценке % ставок на валютные депозиты, с прицелом на девальвацию — другими словами — «типо» валютные достаётся банкам достаточно дешего, однако… Эти явные резервы, могут стать, отличным «сырьем», для предложеного инструмента НБУ, да и в таком случае, не вижу препятствий, профинансировать «дочек». Это решение НБУ, приближает Украину к стандартам мировой практики — кто знает, как поведут себя материнские компании.

Как мне представляется, такой прорыв (внедрение своп-операции) поможет и иностранным, и отечественным банкам  привлечь дополнительные ресурсы в гривне, при этом одновременно хеджировать валютные риски, частично переложив их на национальный банк. Не говоря уже о том, что иностранные дочки, имеют доступ фондироваться валютой. Может и кредитование «встряснём».

Однако! Национальный банк, оставляет за собой право принимать решение о проведении своп-операций в индивидуальном порядке, учитывая текущую ситуацию на денежно-кредитном рынке, а так же монетарных возможностей, банку нужно будет предоставить обоснование — относительно необходимости получения доп. ликвидности. Так что о широте объятий, скорее всего можно забыть 🙂

Плюс ко всему наш плавающий курс гривны 🙂 в рамках валютного коридора 😉 А это сложность!

Ограничение и цена ликвидности

Объем своп-операции не должен превышать 50% от регулятивного капитала, в который включены кредиты рефинансирования от нацбанка, исключая стабилизационные, и операции репо. Процентная ставка по в гривне будет определяться на основе учетной ставки НБУ — на данный момент 7,75%  и ставок на межбанковском рынке и средневзвешенной процентной ставки по кредитам рефинансирования, котороя установленна исходя из результатов проведения последнего тендера (по рефинансированию), но не ниже средневзвешенной процентной ставки овернайт с обеспечением за последний месяц — на данный момент 9,25%. Для иностранной валюты, ставка будет зависеть от учетных ставок иностранных ЦБ, ставки LIBID, и не сможет превышать среднюю межбанковскую ставку валютного кредита, по сроку проведения операции своп.

Так куда же делись 4 млрд? Думаю в матрац 😉 Но если будут делать, что обещают, надежда вырулить есть. Лично я прогнозирую снижение ставок, и стабилизацию на рынке в краткосрочной перспективе.