Все банковские новости на 29.03.2024

Хотите знать все банковские новости сегодня life? Постоянное обновление! Подписывайтесь на телеграмм канал t.me/SavostinPro

Банковские новости — четвертая неделя марта 2024 года:

Сегодня в основе выпуска, будет меморандум с МВФ, уж много ссылок на этот документ, в последнюю неделю марта 2024 года.

Там и продажа (приватизация) государственных банков Сенс и Укргазбанк, сокращение государственной программы кредитования 5-7-9%, а так же снижение суверенного рейтинга Standard & Poor’s для Украины — все новости ссылаются на меморандум.

Материала очень много, поэтому можешь читать полностью все по очереди, а можешь перейти сразу к:


• А что же действительно написано в меморандуме о продаже Сенс Банка и Укргаза>>
• Проблемы с гос программой «Доступні кредити 5-7-9%» — что дальше?>>
• S&P снизил суверенный рейтинг Украины до СС — и обещает снизить до SD — выборочный дефолт — что это значит?>>

А теперь все по порядку:

Согласно меморандума с МВФ — Сенс Банк и Укргазбанк попытаются продать?

Обожаю новости по продаже государственных банков. А эта новость так и просилась на изучение и получения адекватной оценки.

По традиции, с нового года, каждый месяц (уже 3-тий подряд), Сенс Банк, а иногда и Укргазбанк — продают. В конце января 2024:

В министерстве финансов заявляют, что Сенс Банк и Укргазбанк могут купить иностранные инвесторы

В средине февраля 2024 (месяц назад), разбирали возможность продажи Sense Bank, см. по ссылке вторую новость от 13.02:

OTP Bank рассматривает возможность покупки Sense Bank

Тогда мы разбирали статью на УП, в которой авторы:

• Придали импульс «слуху» о продаже ( в том числе и ссылаясь на январское заявления зам министра финансов);
• Попытались найти потенциальных покупателей — например IFC (входящая в группу мирового банка) — кредитор Укргазбанка;
• Приценились — да так, что Сенс Банк который оценивали до войны в 1 миллиард долларов, оценили макс. — 300 миллионов евро (мин. 150 млн евро). Кстати бывший собственник Sense Bank — ABH Holdings SA, подал в ICSID (Международный центр по урегулированию инвестиционных споров ) — запрос на арбитраж 1 миллиард долларов.
• Подвели итог, что даже если потенциальный инвестор купит Сенс Банк за 150 млн. евро, инвестиции учитывая прибыль банка в 2023 году, могут окупиться за 1 год, но даже при этом, — риски для западных инвесторов на столько велики, что не один совет не даст полномочий инвестировать в банк — в Украине, и на этом разошлись.

Март не стал исключением для продажи Сенса и Укргазбанка. Однако в этот раз, новость была усилена ссылкой на «обновленный меморандум с МВФ» от 22.03.2024 и ссылкой на подписанный Украиной 29.02.2024 «Plan for the Ukraine Facility» (дословный перевод удивляет). Оба документа направленны на расширение финансирования Украины — предоставления расширенных программ кредитования от МВФ и от Евросоюза (те нашумевшие 50 миллиардов евро, которые нам «выделяют», но не как помощь. 65% из них кредиты (33 млрд из 50) — хоть и льготные… но тема сегодня другая).

Так вот, новость сильно «разогрела», потому, что многие поняли, что банки продадут (начнут продавать) — практически в мае-июне 2024 года, но это лишь свидетельствует о «хайповом» способе подачи информации — в утвердительной форме.

А что же действительно написано в меморандуме? Я не буду цитировать англоязычный текст, но отмечу некоторые пункты, в которых затрагивают вопрос о продаже Sense Bank and Ukrgasbank:

• В пункте 40 — речь идет, о том, что Минфин совместно с НБУ, предоставят в Верховную Раду проект изменения закона «law on SOB privatization» от 2012 года, и скорее всего, речь идет о ЗУ от 15.03.2012 № 4524-VI «Про особливості продажу пакетів акцій, що належать державі у статутному капіталі банків, у капіталізації яких взяла участь держава» (его упоминают в Плане Ukraine Facility — в виде реформ для финансового сектора, но о «плане» напишем позже), с поправкой на национализированные банки во время военного положения — до конца марта 2024 года.
• Так же в пункте 40 — самое сладкое: «К концу мая 2024 года Министерство финансов назначит авторитетного (в тексте меморандума используется — internationally recognized financial advisor — международно-признанного) финансового консультанта, который должен будет подготовить к продаже два системных государственных банка – Sense Bank и Укргазбанк».
• Пункт 52 — в третьем подпункте, фактически дублируют пункт 40, только дополняется уточнением — о том, что при выборе «международно-признанного консультанта», цена его услуг не будет основным фактором для найма. В основу выбора, — при выборе, прежде всего будет учитывается международный опыт продажи финансовых учреждений и комплексный план действий по продаже, который предложит консультант…

Внимание! Теперь поговорим о сроках продажи, а вот их можно найти в упомянутом уже мною документе — Plan for the Ukraine Facility:

В Разделе 5 — ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ, если говорить в двух словах — рассматриваются реформы которые будет проводить минфин, и стратегии, которые будут использовать государственные банки, для того чтобы быть эффективными, самодостаточными и отвечать международным стандартам, а так же рассматривается методология оценки эффективности банков согласно европейским требованиям и прочее…

Но самое интересное в 5-том разделе, находится в подпункте 2.1 — Реформа №2:

Зниження державної частки у банківському секторів

В самом конце реформы. Это кстати лучше процитировать (111 страница, 3-тий абзац):

Фундаментальные принципы, которыми будут руководствоваться при продаже банков государственного сектора, будут разработаны путем совместных обсуждений и на основе консенсуса с международными донорами. Законодательство будет обновлено и вступит в силу до конца первого квартала 2026 года.

В общем по теме продажи государственных банков — всё. Расходимся.

От себя ещё раз добавлю — ни один иностранный (западный) инвестор, не примет риски, и не будет покупать финансовое учреждение в стране в которой идет полномасштабная война — суверенный долгосрочный кредитный рейтинг снижен до «СС» (согласно шкалы Standard & Poor’s по информации на 09.03.2024 но об этом чуть позже).

Проблемы с Государственной программой «Доступні кредити 5-7-9%» — что дальше?

В этом вопросе, тоже не обошлось без «обновленного меморандума» с МВФ.

Интересная программа 5-7-9%. Когда я увидел/услышал о ней первый раз (декабрь 2019 года — о ней мало кто знал, это было до официального старта этой программы). Ещё тогда, я посчитал, что это программа «мертворожденная».

Однако для мечтателя, инициатива выглядела в принципе неплохо.

Но везде одно и тоже «но» и «если бы». Как инициатива — изначально программа была направленна на поддержку небольшого бизнеса, даже декларировали что программа сможет финансировать «стартапы». Программа даже была призвана возвращать людей из «заработков в Европе» и начинать свой бизнес в Украине (даже такая функция была).

В конечном итоге, в довоенном варианте, изменения в программе привели к тому, что вместо кофейни у дома или небольшой семейной крафтовой сыроварни, 5-7-9% использовали для финансирования корпоративных предприятий, которые не только ничего не производили, а занимались откровенным импортом (Ну вот по аналогии с «упрощенной системой налогообложения» её используют не те для которых она создавалась. Как говорится — «я так и знал…»).

Уже на второй год войны, — весной 2023 года, я проходил несколько интервью, с руководителями банков по направлению МСБ корпоративного бизнеса, и был удивлен в том, что хотя из-за комиссионного дохода и самого инструмента (как способ привлечения) — программа 5-7-9% им интересная, но со стороны операционной прибыли — есть проблемы. Все дело в том, что уже тогда, государство начало задерживать оплату части процентов (разницу между льготным процентом и рыночной ставкой), что выводит актив (выданный кредит) на просрочку, и по кредиту нужно создавать резерв.

У многих менеджеров, операционная прибыль лежит в основе мотивации, она состоит из многих источников дохода, но если вы формируете резерв по просроченным кредитам, а он формируется как раз за счёт операционной прибыли, то премии вам не видать, а если учесть тот факт (по информации банков), что задолженность на современном этапе достигает более 6 месяцев, то это серьезная проблема для кредитного портфеля банка.

На современном этапе, технически, банки научились изворачиваться, — прямо в договорах прописывают случай задержки компенсации, и по условиям договора, клиенты обязаны заплатить проценты самостоятельно а потом Фонд развития предпринимательства, уже должен не банку, а клиенту — «отложенная» льгота так сказать. Но так не со всеми клиентами и не во всех банках.

На сегодня, ситуация с задержками компенсации по программе 5-7-9% критическая, — что задолженность минфина перед банками/клиентами на начало 2024 года по компенсации процентов этой программы составила более 7 млрд грн. — это огромная нагрузка на бюджет учитывая задержку финансовой и военной помощи от западных партнеров.

В феврале 2024 года, правительство погасило 1,6 млрд грн. по компенсациям и уже первого марта деньги должны были поступить на счета банков и клиентов. По состоянию на 01.03.2024 — долг составил 4,7 млрд. грн. (всего в бюджете заложено 18 млрд. грн. на компенсацию таких процентов в 2024 году).

Фонд развития предпринимательства, который управляет программой доступных кредитов, сообщает о том, что государство не справляется с выплатами из-за огромного кредитного портфеля. Это не удивительно! Поскольку программа на современном этапе, предусматривает кредитование на суммы:

• до 60 млн. грн  -для субъектов малого, в том числе микропредпринимательства и среднего предпринимательства;
• до 90 млн. грн для сельскохозяйственных товаропроизводителей;
• до 150 млн. грн для субъектов предпринимательства, которые: осуществляют деятельность в сфере перерабатывающей промышленности по всем КВЭД Секции С Национального классификатора Украины; осуществляют энергосервис по повышению энергетической эффективности; получают кредит для финансирования восстановления разрушенных в результате военной агрессии основных средств; производят хозяйственную деятельность в зоне высокого военного риска.

Ты представляешь кого и на сколько там прокредитовали? Смутно представляю себе микробизнес который может брать в кредит такие суммы.

В общем, в конце марта, НБУ выступил за изменение «дизайна» программы. По мнению регулятора, необходимо снизить долю кредитов которые направляются на пополнение оборотных средств в пользу инвестиционного кредитования и пересмотреть компенсации для банков, поскольку реальная рыночная кредитная ставка очень высока, и банки неплохо «субсидируются» за счет компенсаций.

Обновленный меморандум с МВФ не обошел и программу «Доступных кредитов 5-7-9%»:

• В частности пункт 29 — «…strengthen the design of 5-7-9 program, which includes the phasing out of large company eligibility and commissioning an independent assessment of the BDF and its support programs» — то есть в заявлениях регулятора — четкие требования МВФ — большим компаниям нужно постепенно убрать доступ к данному продукту.
• В 30 пункте — первом подпункте, советуют решить вопросы по задержке и более не выходить на просрочку — так как банки/клиенты могут потерять доверие и мотивацию.
• В том же 30 пункте — во втором подпункте, говорят, что в положения и условия программы неоднократно вносились изменения в сторону расширения возможностей участия в программе, поэтому МВФ требует усилить критерии ориентации программы на микро- и МСП

Вот такие вот дела. Заголовки «о рекордах по выданным льготным кредитам 5-7-9%» сменились колоссальной нагрузкой на бюджет, деньги выданы — а малый бизнес так и не появился.

S&P снизил суверенный рейтинг Украины до СС — и обещает снизить до SD — выборочный дефолт

Я не буду говорить, что дефолт не возможен, и что все это наоборот положительно, и нет ничего страшного, как пишут те издания которые успокаивают (возможно платно, а возможно из патриотических побуждений), так же не будем паниковать, хайповать и страшить. Давай разберемся со всеми моментами и посмотрим на эту информацию профессионально.

1. В июне 2024 года, Украина должна заплатить по еврооблигациям $20 млрд, которые она реструктуризировала ещё в 2022 году и договорилась об отсрочке до лета этого года. Денег у Украины нет, а еще есть дефицит бюджета $36 млрд. Абсолютно всем понятно, что Украина не сможет погасить обязательства по этим обязательствам в этом году. Отказ от уплаты обязательств предусматривает рейтинг — SD
2. В меморандуме, всё в том же «обновленном» меморандуме с МВФ, по вопросу уплаты долга, срок которого предусмотрен в августе 2024 года (ну это наши еврооблигации), в разделе E. External Debt Strategy заложена реструктуризация/отсрочка. То есть выплаты по еврооблигациям в этом году не предусмотрены. В этом разделе, пункт 35 и 36, предусматривает только отсрочку и МВФ в этом будет способствовать. Переговоры стартуют прямо после подписания данного меморандума и должны быть закончены до июля 2024 года (в меморандуме написано до средины 2024).
3. Другого варианта, как договорится об отсрочке — попросту нет.
4. Standard & Poor’s — это рейтинговое агентство, они имеют свой собственный метод оценки, он универсален для всех стран. Помощь в переговорах от Парижского клуба и меморандум МВФ — конечно аргумент, но его никак нельзя ранжировать (балы он не прибавит). По этому, пока договоренности нет, — положение Украины, её рейтинг (по согласно S&P) — называется «SD», или «выборочный дефолт».
5. Как только договоренности будут достигнуты, рейтинг опять вернется к CCC или ССС+, как это было в августе 2022 года.
6. А пока решения нет, то исходя из метода оценки, рейтинг страны стремится к SD (который в средине марта уже понизили до СС).

И возвращаясь ко всем сегодняшним новостям, хочу спросить: Ну и как же продать государственные банки при таком рейтинге? Кстати напомню, что даже если на национальном уровне актив по национальной шкале, имеет рейтинг uaAAA — то на международном, в глазах иностранных инвесторов, рейтинг актива, не может быть выше суверенного.

Вот, такой у нас был банковский март и итоговые банковские новости за март 2024. Подписывайся, чтоб не пропустить самое интересное, а мы обязательно встретимся в апреле.

P.S. Попробую посмотреть структуру нашего долга по евробондам — кому он принадлежит — кому должна Украина. Думаю за выходные справлюсь.

В апреле банковские новости подытожим в конце первой декады, подписывайся на телеграм канал — чтоб ничего не пропустить.